Uvod u situaciju na američkom tržištu rabljenih automobila
Američki predsjednik Donald Trump najavio je uvođenje 25% tarifa na uvezene automobile i ključne auto dijelove, kao što su motori, pogonski sklopovi i prijenosi, s ciljem povećanja domaće proizvodnje. Ove mjere imaju potencijal poremetiti autoindustriju, utjecati na lance opskrbe i značajno podići cijene vozila, što bi moglo stvoriti izazove pristupačnosti za potrošače. U takvim okolnostima, mnogi kupci mogli bi se prebaciti s novih na rabljena vozila, što bi otvorilo prostor za prodavače rabljenih automobila kao što su Carmax i Carvana.
S obzirom na Carmax
Carmax je najveći prodavač rabljenih vozila u Sjedinjenim Državama, ali tržišne brojke nisu jednako impresivne. U fiskalnoj 2024. godini, Carmax je prodao 765.572 rabljenih vozila, što je pad od više od 5% u odnosu na prethodnu godinu. U prvim tri tromjesečjima fiskalne 2025. godine, prodaja je iznosila 606.395 jedinica, dok su prihodi pala na 20,3 milijarde dolara sa 20,9 milijardi dolara prethodne godine. Iako je bruto marža rabljenih vozila blago porasla, opći trendovi i dalje ukazuju na izazove za tvrtku.
Potencijali rasta
Carmax se pridržava nekoliko strateških inicijativa koje bi mogle pridonijeti poboljšanju operacija, uključujući planove za otvaranje novih lokacija za obnovu i aukciju. Ovaj pristup cilja na poboljšanje logističke učinkovitosti. Osim toga, alat za internetsku ocjenu omogućio je tvrtki značajan porast dvoznamenkastog web prometa. Karakteristika jako naglašena u Carmaxovom poslovnom modelu je Maxoffer program, koji pruža trenutne digitalne ponude i može dodatno povećati nabavu.
Financijska stabilnost
Unatoč potencijalu za rast, Carmax se suočava s izazovima u pogledu financijskog zdravlja. Njihova novčana pozicija iznosi 271,9 milijuna dolara, naspram 1,59 milijardi dolara dugoročnog duga, što rezultira omjerom duga i kapitala od 0,75, iznad prosjeka sektora od 0,34. Uz sporo rastuće prodaje, tvrtka je bila prisiljena povući svoj prodajni cilj za 2026. do 2030. godine.
Evaluacija Carvane
Carvana se, s druge strane, pozicionira kao druga najveća prodavačica rabljenih automobila u SAD-u. Njihov poslovni model naglašava internet prodaju, što im donosi prednost u odnosu na tradicionalne konkurente poput Carmaxa. U prošlim tromjesečjima, Carvana je ostvarila prodaju veće od 100.000 automobila mjesečno, s porastom od čak 50% u posljednjem tromjesečju 2024. godine.
Strateški plan
Carvana je usvojila trostupanjski plan, usmjeren na postizanje pozitivnog prilagođenog EBITDA, povećanje EBITDA po jedinici i povratak rastu s učinkovitijim modelom poslovanja. Rezultati su bili zapaženi, s rekordnim prilagođenim EBITDA od 1,4 milijarde dolara u 2024. godini. Upravni tim predviđa dodatne dobitke u 2025. godini, što je potkrijepljeno troškovnom učinkovitošću i operativnim poboljšanjima.
Problemi s bilansom stanja
Ipak, Carvanina bilanca stanja ostaje zabrinjavajuća. Njihov dug od 5,26 milijardi dolara u odnosu na 1,72 milijarde dolara gotovine do kraja 2024. godine stvara sumnje u njegovu financijsku stabilnost. Unatoč uspjesima u operativnom smislu, visoki omjer duga i kapitala od 0,8 predstavlja ozbiljan rizik za investitore.
Usporedba izvedbe cijena i vrednovanja
U ovoj godini, dionice Carvane porasle su više od 4%, dok su dionice Carmaxa izgubile 3,5%. Kada su u pitanju višestruke procjene, Carvana se nalazi puno iznad svog povijesnog prosjeka, dok Carmax ostaje na nižem mnogostrukom nivou. Ovi podaci izazivaju rasprave o budućem potencijalu pojedinih kompanija.
Kako se usporedbe procjena razvijaju
Procjene za Carvanu i Carmax pokazuju različite putanje. Analitičari prognoziraju značajan rast za Carvanu, dok Carmaxova očekivanja ostaju stagnirajuća. Carvana ima povoljnije preglede i preporuke, što je dodatna motivacija za ulaganje.
Pregled zaključaka prethodnog analiza
Situacija na američkom tržištu rabljenih automobila donosi mnoge nesigurnosti, no tvrtke poput Carvana i Carmax suočavaju se s različitim izazovima i prilikama. Dok Carvana pokazuje snažan rast i poboljšanje operativne učinkovitosti, Carmax se bori s sporim rastom i financijskim pritiscima. U tom kontekstu, ulagači će morati pažljivo razmotriti svoje mogućnosti na tržištu, uzimajući u obzir sve navedene aspekte.
