AutoGuruTV
  • NASLOVNICA
  • AKTUALNO
  • TESTOVI
  • RABLJENI
  • SERVIS
  • GARAŽA
  • PUTOPIS
  • VIDEO

Archives

  • July 2025
  • June 2025
  • May 2025
  • April 2025
  • March 2025
  • February 2025

Categories

  • AKTUALNO
  • GARAŽA
  • PUTOPIS
  • RABLJENI
  • SERVIS
  • TESTOVI
  • VIDEO
Notification
RABLJENI

Veleprodajne cijene rabljenih vozila malen pad na početku srpnja

RABLJENI

Izazov kupca

AKTUALNO

BYD odgađa masovnu proizvodnju u novoj mađarskoj tvornici, smanjuje broj proizvedenih električnih vozila, javlja izvješće

TESTOVI

Proizvođači automobila i dalje moraju uništiti testne automobile unatoč napretku u AI

Font ResizerAa
AutoGuruTVAutoGuruTV
Search
  • NASLOVNICA
  • AKTUALNO
  • TESTOVI
  • RABLJENI
  • SERVIS
  • GARAŽA
  • PUTOPIS
  • VIDEO
Follow US
© Copyright Autoguru.tv
RABLJENI

Jahanje rabljenog vala automobila tijekom ekonomskih križaljki

Last updated: July 9, 2025 3:57 am
5 Min Read
SHARE

CarMax (KMX), najveći prodavač rabljenih vozila u Sjedinjenim Američkim Državama, nedavno je iskoračio kao snažan igrač u industriji koja se suočava s post-pandemijskom volatilnošću. Rezultati iz prvog kvartala 2026. pokazali su značajno širenje marži i digitalnu dominaciju, što označava razdoblje kratkoročnog zamaha koji CarMax koristi u svoju korist. Međutim, uz kamatne stope koje ostaju blizu povijesnih visina i ekonomsku nesigurnost, sposobnost tvrtke da uravnoteži rast s upravljanjem rizikom bit će ključna za njezin dugoročni uspjeh.

Kratkoročni zamah: margine urlaju, efikasnost raste

U Q1, CarMaxova izvedba je istaknula njihovo strateško izvršavanje. Ukupna bruto dobit povećala se za 12,8% na 893,6 milijuna dolara, uz rekordnu bruto dobit od 2.407 USD po rabljenom vozilu, što je poboljšanje od 60 USD po jedinici u odnosu na prethodnu godinu. Ovo ne odražava samo snagu cijena već i operativnu strogost: troškovi SG&A pali su za 680 baznih bodova na 73,8% bruto dobiti, što predstavlja jasnu pobjedu za disciplinu troškova.

Digitalna platforma tvrtke igra ključnu ulogu. 80% maloprodajne prodaje dolazi iz digitalnih kanala, što smanjuje troškove i povećava skalabilnost. Integracija umjetne inteligencije u upravljanje zalihama i cijenama obećava dodatna poboljšanja u efikasnosti. Čak i sektor veleprodaje, koji je pao za 0,4% zbog pritiska na cijene, pokazuje robusne marže od 1.047 dolara po jedinici, što svjedoči o svemoćnoj CarMaxovoj snazi na tržištu.

Strateško pozicioniranje: klađenje na digitalnu i financijsku polugu

CarMax ne samo da prati trenutne trendove, već se fokusira na dugoročne prednosti. Njihov CarMax Auto Finance (CAF) odjel, unatoč privremenom povećanju odredbi o gubicima zajma za 20,5 milijuna dolara, sprovodi program sekuritizacije od 632 milijuna dolara kako bi eliminirao rizik i proširio mogućnosti pozajmljivanja. Uprava planira povećati prodor CAF-a do 50% maloprodajne prodaje (trenutno 41,8%) do 2026. godine, koristeći svoje AI modele za ciljanje nedovoljno usluženih tržišta.

Tvrtkina omni-channel dominacija je još jedan ključan element. S 80% prodaje koja dolazi putem svoje aplikacije i web stranice, CarMax smanjuje transakcijske troškove i stvara ljepljivost potrošača. Ovaj model je scalabilan: čak i ako se prodaja rabljenih automobila umanji od pandemijskih vrhova, digitalna efikasnost osigurava da marže ostanu stabilne.

Dugoročni rizici: kamatne stope, kvaliteta kredita i veleprodaja

Ipak, tamni oblaci se nadvijaju. Rastuće kamatne stope predstavljaju dvostruki rizik: dok povećavaju neto kamatnu maržu CAF-a (sada 6,5%), one također odvraćaju kupce od financiranja kupnje. Prodor CAF-a već je opao na 41,8%, a daljnji pad mogao bi oslabiti rast dobiti.

Veleprodajna bruto dobit, iako solidna na 1.047 dolara po jedinici, trpi pod pritiskom lanca opskrbe i cjenovnim vjetrovima. 1,7% uranjanja u prosječnim veleprodajnim cijenama sugerira usporavanje sekundarnog tržišta, što bi moglo utjecati na marže ako potražnja oslabi.

Jedan od najvećih rizika je kvaliteta kredita. Vintage krediti iz 2022–2023. godine, koji sada pokazuju povišene razine neizmirenih dugovanja, mogu predvidjeti veće probleme ako dođe do povećanja nezaposlenosti. Iako je CarMaxov kreditni portfelj raznolik, nije imun na ekonomske oscilacije.

Investicijska teza: Kupite s međuspremnikom

Rezultati Q1 CarMaxa opravdavaju optimizam, ali ulagači moraju ostati oprezni. Dionice trenutno trguju na 14x zaostajuće zarade, uz 20% popusta na petogodišnji prosjek, što sugerira potencijal za rast ukoliko se problemi uspješno prevaziđu. Agresivni otkupi menadžmenta (199,8 milijuna dolara u Q1) i 1,2% prinosa dividende dodaju daljnju vrijednost.

Preporuka: Kupiti KMX za dugoročni portfelj, uz postavljanje zaustavljanja gubitka na 55 dolara (15% ispod trenutne razine) kao zaštitu od mogućeg ozbiljnog ekonomskog usporavanja. Cilj cijene od 70 do 80 USD mogao bi biti ostvariv ako penetracija CAF-a dostigne 50%, a bruto marže stabiliziraju iznad 22%.

Ovaj backtest preporučuje izvedbu Carmaxa (KMX) kada „kupi uvjet“ generira pozitivna tromjesečna iznenađenja u zaradi, a „držati 30 dana trgovanja“ nakon najave, od 2020. do 2025. godine.
Povijesni podaci naglašavaju važnost opreza. Strategija koja kupuje KMX nakon pozitivnih iznenađenja u zaradi i održava poziciju 30 dana od 2020–2025. pokazuje -33,58% povrat s maksimalnim povlačenjem od -61,72%, što ističe važnost upravljanja rizikom, poput postavljanja zaustavljanja gubitka, u smanjenju volatilnosti dionica tijekom trgovine usmjerenim na zaradu.

Zaključak: Stalna ruka na nestabilnom tržištu

Rezultati Q1 CarMaxa pokazuju da tvrtka može napredovati čak i u izazovnim vremenima – marže se šire, digitalna prednost se produbljuje, a bilanca ostaje fleksibilna. Ipak, budućnost CarMaxa ostaje povezana s makroekonomskim snagama izvan njihove kontrole. Za ulagače spremne prihvatiti taj rizik, KMX nudi zanimljiv spoj rasta i stabilnosti, dok se nameće pitanje: može li CarMaxov kratkoročni zamah prevladati nad olujnim oblacima na horizontu?

Join Our Newsletter
Subscribe to our newsletter to get our newest articles instantly!
[mc4wp_form]
Share This Article
Facebook Email Copy Link
Leave a Comment Leave a Comment

Leave a Reply Cancel reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Veleprodajne cijene rabljenih vozila malen pad na početku srpnja

July 22, 2025

Izazov kupca

July 22, 2025

BYD odgađa masovnu proizvodnju u novoj mađarskoj tvornici, smanjuje broj proizvedenih električnih vozila, javlja izvješće

July 22, 2025

Proizvođači automobila i dalje moraju uništiti testne automobile unatoč napretku u AI

July 22, 2025

Odmaralištima “naglašen i uplašen” u Grčkoj dok vruća točka postaje “izvan kontrole”

July 22, 2025

You Might Also Like

RABLJENI

Kato Living – U utorak razgovor s Adams Auto Sales | Sponzorirani sadržaj

By AUTO GURU
May 21, 2025
RABLJENI

Naslovi potrošača: prodaja vozila, cijene iPhonea porasle i cijene plina u Rochesteru

By AUTO GURU
April 8, 2025
RABLJENI

Lipanj 2025: Vodič za kupnju automobila – Što trebaju znati kupci

By AUTO GURU
May 31, 2025
RABLJENI

Italija tržište rabljenih automobila 2025. Izdanje: Veličina, udio, trendovi

By AUTO GURU
May 16, 2025
RABLJENI

Najbolji automobili za tinejdžere prema IIHS-u

By AUTO GURU
May 1, 2025
RABLJENI

6 Pouzdanih vozača automobila koji najvjerojatnije drže svoja vozila 15 ili više godina

By AUTO GURU
May 25, 2025
AutoGuruTV
  • About
  • Contact
  • Join Us
  • Privacy Policy
  • Terms and Conditions
  • Marketing i oglašavanje

© Copyright Autoguru.tv

Welcome Back!

Sign in to your account

Username or Email Address
Password

Lost your password?